Operação de compra: diferenças entre revisões

'''Operação de compra''' ou '''Management buyout''' é uma forma de aquisição onde o quadro diretor adquire o capital da empresa e assume a sua gestão.<ref>{{citecitar web |url=http://www.nottingham.ac.uk/business/cmbor/Press/23February2009.html |titletítulo=European buy-out market hits a seven year low, reports the Centre for Management Buy-out Research |datedata=2009-02-23|accessdateacessodata=2011-10-06}}</ref>.

O processo inicia-se com um conjunto de quadros da empresa ou exteriores, com reconhecida capacidade de gestão, que se propõem adquiri-la, por considerarem que podem corrigir a trajetória da atual gestão e criar valor adicional à empresa. Nos casos em que o capital da empresa vendedora esteja disperso em bolsa, a aquisição é feita através de uma oferta pública de aquisição.

Se o capital for controlado por um conjunto restrito de acionistas, a operação só se concretiza com o seu consentimento. A sua anuência pode resultar de uma boa proposta para o preço de venda, ou de razões mais substanciais, como por exemplo o facto de o negócio em causa não se enquadrar na estratégia de crescimento dos atuais detentores do capital. Nas diversas alternativas, ocorre sempre uma descontinuidade da estrutura acionista.<ref>{{citecitar web |url=http://www.iapmei.pt/iapmei-art-03.php?id=319 |titletítulo=Management Buy-Out / Management Buy-In |datedata=2001-06-07|accessdateacessodata=2014-03-16}}</ref>.

O envolvimento do patrimônio pessoal dos gestores, que anteriormente eram simples contratados, incentiva-os a uma gestão mais controlada dos custos. O comprometimento essencial dos ''cash-flows'' para o serviço da dívida, diminui a apetência por investimentos em ativos não produtivos e reduz o interesse por opções estratégicas que envolvam o afastamento do ''core business''.