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Linha 2: {{Ver desambig\|prefixo=Se procura\|pela técnica de gerência de memória\|Swapping}} Em [[finanças]], '''''swap''''' (em [[língua portuguesa\|português]], "permuta") é uma operação em que há troca de posições quanto ao [[risco]] e à [[rentabilidade]], entre [[investidor]]es. O contrato de troca pode ter como objeto [[moeda]]s, [[commodities]] ou [[ativo financeiro\|ativos financeiros]].<ref>[http://www.fastrad.com.br/glossword/index.php/term/,6ea7ae9baaa7ae706ca7afa957adad.xhtml Glossário de termos financeiros, jurídicos e técnicos em português e inglês]</ref> ''Swap'' é um contrato [[derivativo]]. Pode ser usado~~, como nos exemplos acima,~~ para proteção (''[[hedge]]'' ou seguro), ou como [[investimento]] [[especulação financeira\|especulativo]]. Nesse tipo de contrato, os investidores se comprometem a pagar a oscilação de uma taxa ou do valor de um [[ativo]] (no caso do contrato [[Taxa de câmbio\|cambial]], considera-se a variação na cotação do [[dólar americano]], por exemplo). Quando um investidor realiza o chamado ''swap'' cambial reverso, por exemplo, isto é, troca CDI, em reais, por variação cambial em dólares, ele também ganha, além da variação, uma taxa adicional, chamada de cupom cambial.{{esclarecer\|razão=Clarificar os motivos e a operação}}▼ ==Tipos== As ''swaps'' mais comuns no mercado [[brasil]]eiro são:<ref>[http://www.parana-online.com.br/colunistas/237/64101/ "Operações de swap"], por Caio Márcio Ebhart.</ref> * ~~'''~~''swap'' de taxa de juros~~'''~~: troca da [[taxa de juros]] prefixados por juros pós-fixados (conforme a variação dos [[CDI]]s, por exemplo, que é um [[ativo financeiro]] corrigido pela taxa diária de juros) ou o inverso, para quem quer evitar o risco de uma futura alta nos juros. *~~'''~~''swap'' cambial~~'''~~: troca de taxa de [[variação cambial]] (variação do preço do [[dólar americano]]) por taxa de juros pós-fixados. Também conhecida como ''[[hedge]]'' (cobertura de risco) cambial, a ''swap'' cambial é uma operação de [[câmbio]] em que há simultaneamente a compra e a venda de [[moeda]]s. Os valores iniciais, ou seja, o tamanho do contrato, os indicadores e a data de vencimento são livremente pactuados entre as partes. ==Motivação== Também conhecida como ''[[hedge]]'' (cobertura de risco) cambial, a ''swap'' cambial é uma operação de [[câmbio]] em que há simultaneamente a compra e a venda de [[moeda]]s. Os valores iniciais, ou seja, o tamanho do contrato, os indicadores e a data de vencimento são livremente pactuados entre as partes. Para entender a necessidade de um contrato de ''swap'', cite-se por exemplo: #a empresa ~~'''~~A~~'''~~ é uma exportadora, que tem [[receita]]s em [[dólar]]es e [[dívida]]s em moeda local, corrigidas por [[juros]] pós-fixados. Exemplos da empresa A podem ser produtores do ramo de aviões na França, que produzem localmente a partir do Euro e recebem em dólar. Esta empresa quer trocar o "risco de juros pós-fixados" pelo "risco cambial" (relativo à variação do dólar), ou seja, seu objetivo no [[contrato]] de ''swap'' é de proteção contra riscos referentes à variação da taxa de juros; #a empresa ~~'''~~B~~'''~~ é uma {{PBPE\|varejista\|retalhista}} nacional importadora, cujas dívidas são atreladas ao dólar e cujas receitas - em moeda local - são aplicadas no mercado e remuneradas a uma taxa de juros pós-fixada. Esta empresa quer justamente o oposto: trocar seu risco cambial pelo risco referente à variação da taxa de juros. As duas empresas podem, então, fazer um contrato de ''swap'', com intermediação de uma [[instituição financeira]], para fazer a troca.<ref>[http://aeinvestimentos.limao.com.br/glossario/s.shtm Agência Estado. Glossário.]</ref> Linha 22 ⟶ 26: Outra operação muito comum é a de quem tem uma dívida pós-fixada e quer evitar o risco de uma alta nos juros. Nessa situação o devedor procura um banco, que aceita a troca da taxa pós-fixada por uma taxa prefixada e assume o risco, mas também cobrará uma taxa de juros um pouco mais alta do que a de mercado para neutralizar o risco que está correndo. ==No Brasil== Após acertados os termos do negócio, o contrato deverá ser registrado na [[CETIP]] ou na [[Bolsa de Mercadorias & Futuros]] (BM&F), conforme o caso. Na CETIP, os contratos são feitos sem garantia. Já a BM&F oferece a alternativa dos contratos terem garantias, que podem ser depositadas na própria Bolsa pelos envolvidos na operação. De acordo com a regulamentação do [[Banco Central]], podem ser usados como índices nesses contratos, taxas de juros, índices de preços, taxas de câmbio e [[ouro]]. Os mais utilizados são o DI, o dólar comercial e flutuante, [[Índice Geral de Preços do Mercado\|IGP-M]], [[Índice Geral de Preços – Disponibilidade Interna\|IGP-DI]], ouro, taxa de juros prefixada, [[taxa SELIC]], [[Taxa referencial\|TR]], [[Taxa Básica Financeira\|TBF]] e [[Taxa de Juros de Longo Prazo\|TJLP]].<ref>[http://www.bertolo.pro.br/Adminfin/HTML/SWAP.htm SWAP]</ref><ref>[http://www.yahii.com.br/Indices.html Índices econômicos]</ref>▼ ▲Após acertados os termos do negócio, o contrato deverá ser registrado na [[CETIP]] ou na [[Bolsa de Mercadorias & Futuros]] (BM&F), conforme o caso. Na CETIP, os contratos são feitos sem garantia. Já a BM&F oferece a alternativa dos contratos terem garantias, que podem ser depositadas na própria Bolsa pelos envolvidos na operação. De acordo com a regulamentação do [[Banco Central]], podem ser usados como índices nesses contratos, taxas de juros, índices de preços, taxas de câmbio e [[ouro]]. Os mais utilizados são o DI, o dólar comercial e flutuante, [[Índice Geral de Preços do Mercado\|IGP-M]], [[Índice Geral de Preços – Disponibilidade Interna\|IGP-DI]], ouro, taxa de juros prefixada, [[taxa SELIC]], [[Taxa referencial\|TR]], [[Taxa Básica Financeira\|TBF]] e [[Taxa de Juros de Longo Prazo\|TJLP]].<ref>[http://www.bertolo.pro.br/Adminfin/HTML/SWAP.htm SWAP]</ref><ref>[http://www.yahii.com.br/Indices.html Índices econômicos]</ref> ▲''Swap'' é um contrato [[derivativo]]. Pode ser usado, como nos exemplos acima, para proteção (''[[hedge]]'' ou seguro), ou como [[investimento]] [[especulação financeira\|especulativo]]. Nesse tipo de contrato, os investidores se comprometem a pagar a oscilação de uma taxa ou do valor de um [[ativo]] (no caso do contrato [[Taxa de câmbio\|cambial]], considera-se a variação na cotação do [[dólar americano]], por exemplo). Quando um investidor realiza o chamado '''''swap'' cambial reverso''', ou seja, troca CDI, em reais, por variação cambial em dólares, ele também ganha, além da variação, uma taxa adicional, chamada de cupom cambial. No leilão de contratos de ''swap'' cambial reverso, as instituições financeiras que compram esses contratos recebem uma taxa de juros. O [[Banco Central]], que vende os papéis, ganha a variação cambial do período de validade dos contratos.

Swap: diferenças entre revisões